周三沪指高开，早盘权重股强势，题材股涨停潮，大盘小幅下探后震荡走高收复4300点，午后保险、银行、券商等冲高回落，沪指在一点半左右开始大幅跳水，题材股冲高回落，成交量较前一日萎缩近千亿，全天振幅4.4%。截止收盘沪指报4229.27点，跌69.44点，跌幅1.62%，深证指报14136.17点，跌96.93点，跌幅0.68%，创业板报2846.56点，涨63.11点，涨幅2.27%。

　　板块方面，计算机应用、保险及其他、工业4.0、、计算机设备等板块涨幅居前，铁路基建、海工装备、港口航运、公路铁路运输、钢铁、煤炭石油、电力等板块跌幅居前。

　　两大元凶致股指宽幅震荡：

　　1、新华社昨日撰文称，面对本周新股申购潮到来，部分投资者认为是证监会在“打压”股市，实属误读。在经济下行压力加大的背景下，货币和财政政策仍将保持适度宽松，市场系统性风险较小，大类资产加快向权益投资迁移配置已成趋势，中期上行动力充沛，牛市格局仍将延续。

　　2、券商将于5月8日上交的两融评估底稿，这将是监管层对券商两融风控的一次全面“摸底”。底稿显示，监管层提出的评估要求十分严格和细致。近期，各券商已纷纷上调保证金比例或者调整折算率，以压缩两融杠杆。

　　技术面：沪指冲高回落，K线收阴。从日线观察，沪深两市早盘快速走高，午后权重板块杀跌股指冲高回落。分钟线观察，沪指日线MACD指标已高位死叉，且30,60分钟KDJ指标已处于20附近。种种迹象表明，大盘快速杀跌后，指数或有反弹需求。对于后市，权重股表现影响大盘。预计，上方关注4296点压力，下方观察4200左右支撑。大盘震荡明显，投资者应持密切注意权重股动向。

　　一因素激发A股风云突变后市操作参考两要素

　　在经历昨日暴跌之后，今日股市再现过山车行情：沪指早盘在经过短暂的调整之后向上发起攻击，最高冲上4376点，而创业板更是一度暴涨逾4.5%，然而午后风云突变：创业板快速回落，主板则杀跌态势更加凶猛，午后直接翻绿暴跌，后市短期走势不容乐观。

　　板块热点方面，今日中小盘股相对表现较好，计算机应用板块涨逾4%，达实智能(002421)、华宇软件(300271)等10只个股涨停；网络安全、国产软件等板块涨幅也居前，中科金财(002657)、绿盟科技(300369)等个股石涨幅较大。港口航运、钢铁和公路铁路运输等板块今日大跌。

　　今日股市演绎过山车走势或主要受一大因素的影响，即资金供求格局正悄然改变。

　　进入5月份，A股连续大涨积累了大量的获利盘产生获利回吐需求，近期管理层开始加大对风险的提示，新股发行节奏也在加快，券商频频对两融业务作出调整从实质层面限制了入市资金的快速增加，上述要素导致近期股市量能骤减，剧烈调整随即展开。

　　展望后市，五月行情将在多种矛盾夹杂之中展开，将是敏感的五月。投资者宜重点参考两个要素：增量资金变化和官方舆论变化。

　　从市场调整角度看，券商新一轮降杠杆是循序渐进的市场化行为，不过，在当前高位震荡的敏感期，叠加新一轮的新股发行，可能加剧市场波动，短期将对资金面产生一定影响。另外，在严控伞形信托和规范两融的背景下，管理层后市如果加大两融杠杆的压缩力度，市场调整压力将进一步释放。

　　近期管理层开始从舆论方面加大对风险的提示，新股发行节奏也在加快，体现了管理层的调控意图。当量变转为质变的时候，大调整就会突然而至，投资者中短期需要有较强的风险意识。

　　不过从中期来看，目前中国经济正在经历增速换挡期的最后一跌，市场前期积累的风险将集中暴露，不过，这也会倒逼货币放水、财政加码、改革提速，精彩总在后半夜。